В пятницу Центральный банк России снизил ключевую процентную ставку на 1%. Это уже третье снижение в этом году, и этот шаг, вероятно, будет приветствоваться предприятиями, поскольку высокие процентные ставки по заимствованиям и замедление экономики все больше затмевают риски инфляции.
Политики проявляли осторожность в снижении ключевой ставки после её повышения до максимума за два десятилетия в 21% в сентябре 2024 года, чтобы сдержать рост инфляции, в основном вызванный военными расходами. В своёмзаявлении в пятницу Центральный банк заявил, что сохранит жёсткую денежно-кредитную политику, поскольку инфляционные ожидания «остаются высокими», подчеркнув свой осторожный подход.
Годовая инфляция в начале сентября составила 8,2%, что более чем вдвое превышает целевой показатель Центрального банка в 4%. Политики заявили, что ожидают снижения инфляции до 6-7% к концу 2025 года и возвращения к целевому уровню в следующем году.
Снижение ставки было широко ожидаемым, поскольку в последние месяцы все больше голосов в российском деловом сообществе предупреждали, что сочетание высоких процентных ставок и завышенного курса рубля создает «идеальный шторм», который может остановить инвестиции и затормозить экономический рост в предстоящие годы.
Глава Сбербанка Герман Греф на прошлой неделе предупредил , что российская экономика не продемонстрировала существенных признаков роста во втором квартале этого года, добавив, что длительная жесткая денежно-кредитная политика грозит спровоцировать рецессию. Высокая стоимость заимствований создает нагрузку на предприятия, и без того обремененные повышением налогов в рамках усилий правительства по пополнению казны, истощенной из-за крупных военных расходов Кремля на войну с Украиной.
ВВП России вырос всего на 1,1% в годовом исчислении во втором квартале 2025 года, снизившись более чем на 4% по сравнению с предыдущим годом. Экономический рост в первом квартале этого года составил 1,4% в годовом исчислении.
В пятницу Центральный банк признал замедление экономики, но заявил, что темпы роста «по-прежнему положительные». Также было отмечено, что деловая активность в разных отраслях неравномерна, что указывает на «замедление» активности, особенно в экспортно-ориентированных предприятиях.
«Внутренний спрос подкрепляется ростом доходов населения и бюджетных расходов. Рост потребительской активности даже немного ускорился», — говорится в заявлении политиков.
В то же время Центральный банк отметил высокий спрос на рабочую силу, при этом заработная плата продолжает расти быстрее производительности труда. Уровень безработицы остаётся на рекордно низком уровне.
Ранее в этом месяце министр экономического развития России Максим Решетников заявил, что экономика «остывает быстрее, чем ожидалось», и что новые правительственные прогнозы будут представлены «в ближайшее время». Тем временем министр финансов Антон Силуанов сообщил президенту Владимиру Путину, что прогнозы роста на следующий год снижены с 2,5% до 1,5%, а некоторые оценки приближаются к 1,2%.
Замедление темпов роста экономики происходит на фоне растущей напряженности в государственных финансах России. В августе Министерство финансов сообщило, что дефицит федерального бюджета в период с января по июль достиг 4,88 трлн рублей (61,1 млрд долларов США), что уже превышает годовой целевой показатель правительства. В то же время, снижение мировых цен на нефть, укрепление рубля и участившиеся атаки Украины на российские нефтехранилища и нефтеперекачивающие станции привели к снижению экспортных поступлений.
Главный экономист T-Invests София Донец, охарактеризовав пресс-релиз Центробанка в пятницу как «нейтральный» и аналогичный тем, что были опубликованы на недавних заседаниях по ключевой ставке, заявила, что возможные изменения в федеральном бюджете, которые допускают увеличение государственных расходов, могут побудить политиков воздержаться от дальнейшего снижения ставок на следующем заседании 24 октября.
«Однако наш прогноз по ключевой ставке остается неизменным, и мы ожидаем ее снижения до 15% к концу этого года », — сказал Донец.
После снижения ключевой ставки в пятницу российский фондовый индекс Московской биржи упал на 1,35%. Курс рубля к доллару США составил 83,85, снизившись на 0,77%.