Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Россию упали до самого низкого уровня за последние 15 лет, а общий объем к октябрю 2024 года сократится до 235 миллиардов долларов, сообщила в субботу «Украинская правда».
До войны Россия привлекала почти 500 миллиардов долларов прямых иностранных инвестиций в год, что все еще было низким показателем по сравнению с другими развивающимися рынками.
За первые три квартала 2024 года иностранные инвесторы вывели из реальной экономики России дополнительно 44 млрд долларов после убытков в размере 80 млрд долларов в 2023 году и 138 млрд долларов в 2022 году.
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) прекратились еще до войны. Россия получила почти нулевые прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в первом квартале 2020 года , снизившись с 10,3 млрд долларов за аналогичный период годом ранее, сообщал ранее bne IntelliNews.
Во многом падение связано с уходом или сворачиванием деятельности западных компаний, особенно в автомобильной и розничной торговле, после введения карательных санкций в 2022 году.
Одной из особенностей российских национальных счетов является то, что реинвестирование прибыли иностранных компаний, работающих в России, учитывается как ПИИ, тогда как в других странах — нет, что увеличивает цифры ПИИ в России. Реальные ПИИ в Россию намного ниже.
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) компаний из так называемых дружественных стран также падают, поскольку растут опасения попасть под вторичные санкции . Россия получила 19,7 млрд долларов США, или примерно 24% своих ПИИ, от китайских компаний в 2023 году, но уровень инвестиций снизился в 2024 году.
Удивительно, но глубокое исследование bne IntelliNews входящих прямых иностранных инвестиций в Россию с 2019 года показало, что США являются крупнейшим прямым инвестором в Россию, хотя США играют лишь незначительную роль в официальных данных Центрального банка о происхождении денежных средств прямых иностранных инвестиций.
Проблема в том, что Центральный банк назначает происхождение инвестиций стране, из которой ПИИ поступают в Россию, последний шаг, а не месту, из которого инвестиционный капитал начал свой путь, первый шаг. Поскольку американские инвесторы в подавляющем большинстве проводят свой капитал через несколько юрисдикций по пути в Россию, например, Кипр или Лондон, лишь малая часть их капитала идентифицируется как «американский».
Несмотря на призывы президента Владимира Путина к «максимальной открытости» для инвесторов из стран БРИКС, ожидаемый приток капитала не материализовался. В частности, Китай, крупнейший торговый партнер России, запретил своим компаниям инвестировать в российский нефтегазовый сектор, отказался от участия в проекте газопровода «Сила Сибири-2» и рекомендовал автомобильным компаниям не открывать заводы в России.
Неправильный тип роста
Отсутствие прямых иностранных инвестиций и направление всех внутренних инвестиций России в военно-промышленный комплекс, а не в гражданское производство, создаст долгосрочные проблемы для России, поскольку она изо всех сил пытается найти новые источники инвестиционного капитала. Премьер-министр Михаил Мишустин встретился с Путиным в пятницу, чтобы доложить о прогрессе в развитии экономики, и сказал, что Россия завершила 2024 год с лучшим, чем ожидалось, ростом в 4,1%.
Однако он также сообщил, что в рамках усилий Центрального банка по снижению инфляции, которая на конец прошлого года составила 9,5%, регулятор ограничил как корпоративное, так и розничное кредитование, которое сокращалось к концу 2024 года из-за неденежных методов политики, принятых Центральным банком для охлаждения экономики, и это «временно замедлит рост» в 2025 году.
По иронии судьбы, Россия впервые за почти 20 лет видит внутренние инвестиции. Как сообщило bne IntelliNews, Кремль отменил свою двадцатилетнюю политику Путиномики по накоплению наличных и выплате внешнего долга для защиты экономики от санкций и начал вливать деньги в промышленность после того, как экономика была переведена на военные рельсы , что привело к неожиданному росту.
Однако это «неправильный тип роста», утверждают аналитики Центра анализа европейской политики (CEPA) в недавней статье .
«Однако экономический рост России в военное время финансируется за счет залога будущего страны», — сказал Александр Коляндр, старший научный сотрудник Программы демократической устойчивости CEPA. «Основными направлениями невиданных до сих пор инвестиций страны являются импортозамещение, инфраструктура на восток и военное производство. Машиностроение, которое включает производство готовых металлических изделий (оружия), компьютеров, оптики, электроники и электрооборудования, было одной из самых быстрорастущих областей для инвестиций в 2022 и 2023/4 годах. Ни одна из этих инвестиций не поддержит долгосрочный рост производительности в России».
В 2024 году банки выдали льготные кредиты на сумму более 150 миллиардов долларов, которые, по мнению некоторых, являются государственным кредитованием и приведут к кредитному кризису , а общий корпоративный кредит вырос почти на 20% в 2024 году. Эти деньги были в основном направлены в строительный, сельскохозяйственный и розничный секторы, а также в военно-промышленный комплекс, являющийся ключевым фактором экономического роста.
Обрабатывающая промышленность — сектор, к которому относится военно-промышленный комплекс — выросла на 7,6% за первые девять месяцев 2024 года, согласно официальной статистике. Потребление, еще один большой драйвер роста, также выросло на 8% в годовом исчислении.
«Росстат предоставил первую оценку, согласно которой валовой внутренний продукт России вырос на 4,1%, что на 0,2% больше, чем предполагалось в официальном прогнозе. Это превышает наши ожидания. Кстати, в декабре мы увидели рост на 4,5%», — сказал Мишустин Путину, добавив, что номинальный ВВП в прошлом году достиг исторического максимума в 200 триллионов рублей (2 триллиона долларов).
Путин осознает проблемы поддержания сбалансированного экономического роста в период огромных, но в конечном итоге непродуктивных военных расходов, и в прошлом году в своей речи « о пушках и масле » он сказал руководителям шести военных округов России, что им необходимо сбалансировать инвестиции в оборонный сектор с инвестициями в гражданский сектор.
Однако экономисты утверждают, что даже если в ближайшие месяцы будет достигнуто широко ожидаемое соглашение о прекращении огня, Кремлю придется продолжать нести значительные военные расходы в течение как минимум восьми лет, чтобы восстановить военный потенциал России после войны, как для пополнения запасов, так и для подготовки к потенциальному конфликту с НАТО, а также для предоставления рабочих мест демобилизованным солдатам и избежания экономического послевоенного похмелья, которое обычно сопровождает окончание войн.
В результате правительство России окажется в ловушке долгосрочных обязательств по непродуктивным инвестициям, что будет способствовать стагфляции , которую широко предсказывают экономисты, если только Кремль не сможет придумать, как выполнить требование Путина об инвестициях как в гражданскую, так и в военную сферы экономики, и если его ставка на крупную ставку Путина на Глобальный Южный Век не оправдается.
Эта статья впервые появилась в bne IntelliNews.